在國(guó)慶節(jié)后走出一波新高后，水泥板塊持續(xù)走強(qiáng)。
 
    全國(guó)水泥價(jià)格在過(guò)去一周環(huán)比上漲0.2%報(bào)341元/噸，續(xù)創(chuàng)2013年底以來(lái)新高。
 
    券商指出，隨著市場(chǎng)旺季的到來(lái)，以及在低庫(kù)存疊加旺季產(chǎn)量下降的背景下，水泥或迎來(lái)新一波漲價(jià)，企業(yè)盈利有可能趕超2013年。
 
    需求恢復(fù)，企業(yè)滿(mǎn)產(chǎn)：水泥或?qū)⒂瓉?lái)新一輪漲價(jià)
 
    隨著近一周華東、華南區(qū)域天氣的好轉(zhuǎn)，水泥需求迅速改善，旺季效應(yīng)加快顯現(xiàn)。
 
    廣發(fā)證券認(rèn)為，10月中旬階段性降雨導(dǎo)致需求表現(xiàn)一般，但是隨著后期雨水天氣的減少，下游需求將恢復(fù)正常。因此預(yù)計(jì)，最近一輪提價(jià)未執(zhí)行到位的區(qū)域?qū)?huì)繼續(xù)推動(dòng)上調(diào)。
 
    興業(yè)證券則預(yù)測(cè)，10月核心水泥生產(chǎn)企業(yè)基本滿(mǎn)產(chǎn)，天氣一旦好準(zhǔn)，可能會(huì)迎來(lái)新一輪水泥漲價(jià)，盈利可趕超2013年。
 
    目前華東噸毛利90-100元，后續(xù)漲價(jià)落地盈利可超2013年追趕2010年，2018年水泥價(jià)格有望站在一個(gè)較好位置。
 
    北方大力度限產(chǎn)停產(chǎn)、庫(kù)存維持低位
 
    另一方面，隨著北方區(qū)域迎來(lái)前所未有的大力度限產(chǎn)停產(chǎn)，供應(yīng)緊縮。
 
    隨著多地冬季限產(chǎn)政策發(fā)布，水泥行業(yè)今冬將遭大面積停產(chǎn)。本周一，長(zhǎng)春發(fā)文，從11月1日至明年4月30日，全市水泥行業(yè)全部實(shí)施停產(chǎn)。當(dāng)日，唐山市也發(fā)文進(jìn)一步加大減排力度，規(guī)定水泥、陶瓷等企業(yè)停產(chǎn)。
 
    在限產(chǎn)停產(chǎn)的背景下，水泥的庫(kù)存仍維持低位。廣發(fā)證券數(shù)據(jù)顯示，目前平均庫(kù)存普遍在40%至60%之間，短期內(nèi)還有繼續(xù)下降的可能性。

    業(yè)內(nèi)人士接受中證報(bào)采訪時(shí)也預(yù)測(cè)，水泥企業(yè)協(xié)同逐漸增強(qiáng)，旺季疊加采暖季節(jié)錯(cuò)峰生產(chǎn)，四季度水泥價(jià)格上漲動(dòng)力顯著，多地水泥價(jià)格可能突破今年二季度高點(diǎn)。
 
    中國(guó)“神材”提升預(yù)期
 
    此外，四季度，市場(chǎng)還應(yīng)關(guān)注水泥板塊的“兩材”合并。
 
    繼9月8日宣布換股吸收合并后，中國(guó)建材股份和中材股份將于12月6日召開(kāi)股東大會(huì)投票表決。廣發(fā)證券認(rèn)為，兩材重疊度高的業(yè)務(wù)將存在重組整合預(yù)期的基礎(chǔ)。
 
    一是由于本次方案是中國(guó)建材股份換股吸收合并中材股份，中國(guó)建材以股票作為支付對(duì)價(jià)；
 
    二是行業(yè)基本面較好使得中國(guó)建材核心資產(chǎn)具備好的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)；
 
    三是對(duì)于兩材重疊度高的業(yè)務(wù)（尤其是玻纖、復(fù)合材料等業(yè)務(wù)）接下來(lái)存在重組整合預(yù)期，能產(chǎn)生1+1>2的協(xié)同效應(yīng)。

    9月8日，中國(guó)建材與中材股份訂立合并協(xié)議。作為全國(guó)第一和第二的建材生產(chǎn)商，中國(guó)建材和中材集團(tuán)在許多業(yè)務(wù)領(lǐng)域均重合，尤其是在水泥、玻璃纖維等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊。
 
    港交所公告中也提到，合并后，預(yù)期兩材將是全球水泥產(chǎn)能排名第一的企業(yè)。此外，重組完成后將提升部分區(qū)域水泥行業(yè)集中度，并將以更大的市場(chǎng)影響力參與水泥行業(yè)政策制定。