“IMF的態(tài)度轉(zhuǎn)向不會產(chǎn)生太大影響，大國政策都是獨立制定的，不會受制于國際金融機(jī)構(gòu)。至于人民幣究竟是否接近均衡價格(equilibrium)，著只能在充分的浮動中發(fā)現(xiàn)，目前有管理的匯率體制仍很難發(fā)現(xiàn)均衡?！?/P>

    人民幣終于迎來了“關(guān)鍵時刻”——國際貨幣基金組織(IMF)官方確認(rèn)，人民幣不再被低估。

    5月26日下午，IMF代表團(tuán)在北京結(jié)束與中國的2015年度第四條款磋商(Article IV Consultation)討論后發(fā)表聲明稱：當(dāng)前人民幣幣值不再被低估。中國經(jīng)濟(jì)正逐步轉(zhuǎn)型至新常態(tài)，這意味著增速有所放緩。預(yù)測中國今年經(jīng)濟(jì)增長6.8%，年底通脹率在1.5%左右。

    要知道，IMF上一次態(tài)度轉(zhuǎn)變還是出現(xiàn)在2012年7月24日。當(dāng)日公布的一份公告稱，人民幣目前是“中度低估”(moderately undervalued)，不同于2011年對人民幣“嚴(yán)重低估”的措辭。當(dāng)時IMF指出，中國貿(mào)易順差縮小，人民幣近年來有所升值，這些意味著人民幣匯率已更靠近其公允價值。

    此后的幾年間，IMF的表態(tài)再未出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。2014年，IMF第一副總裁利普頓在接受《第一財經(jīng)日報》專訪時表示：“IMF認(rèn)為人民幣仍被中度低估?！彼硎?，中國不應(yīng)該采取系統(tǒng)性的單邊干預(yù)致使人民幣貶值。除美元之外，人民幣還應(yīng)著眼于一攬子匯率的加權(quán)平均值，如人民幣兌歐元、日元等?！叭绻袌鍪亲杂傻?，則人民幣升值趨勢將會持續(xù)，且這將有益于中國經(jīng)濟(jì)再平衡進(jìn)程?！?/P>

    不過，此次IMF的這一態(tài)度轉(zhuǎn)變早有先兆。由于人民幣過去10年兌一籃子貨幣已升值超過30%，今年4月，IMF亞洲及太平洋部副主任羅德勞爾改變口風(fēng)說：“現(xiàn)在我們快將達(dá)致(將人民幣匯率評定為)‘不再被低估’的那個點?！敝皇钱?dāng)時IMF官方還未松口，羅德勞爾的措辭也有所保留，因此各界仍對IMF會否轉(zhuǎn)變態(tài)度抱有疑問。

    此后，《華爾街日報》報道，“IMF可能將在今年稍后發(fā)表的第四條款磋商報告中評定中國貨幣估值處于合理水平，而此前IMF始終認(rèn)為人民幣被顯著或中度低估。這是十幾年來，IMF第一次接近使用‘合理估值’的措辭來宣布對人民幣的態(tài)度?！?/P>

    盡管IMF對人民幣的態(tài)度終于出現(xiàn)了大轉(zhuǎn)彎，但人民幣仍然任重而道遠(yuǎn)。IMF同時也敦促中國在進(jìn)一步擴(kuò)大匯率靈活性方面加快步伐，中國應(yīng)當(dāng)在未來2-3 年內(nèi)基本上實現(xiàn)浮動匯率，且IMF表示將和中國一道為人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子作出積極努力。

    招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮也對記者表示：“IMF的態(tài)度轉(zhuǎn)向不會產(chǎn)生太大影響，大國政策都是獨立制定的，不會受制于國際金融機(jī)構(gòu)。至于人民幣究竟是否接近均衡價格(equilibrium)，著只能在充分的浮動中發(fā)現(xiàn)，目前有管理的匯率體制仍很難發(fā)現(xiàn)均衡?！?/P>

    IMF每年會向其成員經(jīng)濟(jì)體派遣一個工作小組，與所在經(jīng)濟(jì)體的政府就當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展情況和宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行討論，提出評估意見并撰寫報告交予IMF執(zhí)董會討論，這個過程被稱為“第四條款磋商”。IMF的使命便是促進(jìn)外匯匯率穩(wěn)定和外匯安排，協(xié)助實現(xiàn)貨幣的自由流通，以排除外匯管制對國際貿(mào)易和經(jīng)常貿(mào)易的干擾，即使在自由匯率體系下，IMF仍然必須為了實現(xiàn)這一目的而對成員國進(jìn)行必要的監(jiān)督。