股市退市機(jī)制，也是一種激勵(lì)機(jī)制，目的是獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，淘汰那些不能給予投資者回報(bào)的上市公司。

　　由于大部分ST公司的業(yè)績都不甚理想，單靠重組來實(shí)現(xiàn)保殼可能時(shí)間緊迫，每年年末，還有大量ST公司大秀“財(cái)技”以扭虧。“利器”主要是政府“紅包”、債務(wù)減免和資產(chǎn)出售（據(jù)7月6日《新京報(bào)》）。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，按2010年上市公司年報(bào)來統(tǒng)計(jì)，去年67家瀕臨退市的ST公司共獲各項(xiàng)政府補(bǔ)貼近22億元，平均每家3200萬元。

　　ST公司，對股民來說就是沒有業(yè)績、連續(xù)虧損的股票，也就是股民常說的“垃圾股”。按照目前國內(nèi)A股退市的量化執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)：這些公司如果連續(xù)3年虧損，則自第三個(gè)虧損年度報(bào)告披露之日起，該股票將被“暫停上市”；如果該股票被“暫停上市”后，未能在法定期限內(nèi)披露最近一期年度報(bào)告，或是在法定期限內(nèi)披露的最近一期年度報(bào)告顯示公司虧損，則該股票必須退市。

　　本來，股市規(guī)則就是公平競爭，合法融資，給公司以發(fā)展，給股民以回報(bào)。業(yè)績不行，自然不能再在股市中“濫竽充數(shù)”。然而，總有一些瀕臨退市的ST公司在關(guān)鍵時(shí)刻“大難不死”，經(jīng)過“包裝”、“運(yùn)作”、“輸血”，居然“起死回生”，而“起死回生”的背后，大多數(shù)是政府施以“紅包”，而“轉(zhuǎn)虧為盈”。

　　瀕臨退市ST公司為何會(huì)獲得政府的“紅包”？原因想必很簡單，其一是退市容易，上市難，甭管ST公司再怎么不爭氣，總還有一個(gè)“值錢”的上市位子，以及上市公司的“頭銜”。為了不讓這個(gè)“頭銜”丟掉，當(dāng)?shù)卣荒堋傲Ρ！?，甚至“死?！薄１热纾?ST南化獲得的政府補(bǔ)貼高達(dá)3.35億元，可見當(dāng)?shù)卣窍铝硕啻蟮谋惧X。

　　其二是繼續(xù)在股市里“圈錢”。一些ST公司在年報(bào)之前獲得財(cái)政補(bǔ)貼，目的大多是為了保殼，或者扭轉(zhuǎn)上市公司難看的財(cái)報(bào)。從長遠(yuǎn)來看，財(cái)政補(bǔ)貼或許是為了支持公司可以繼續(xù)在資本市場“圈錢”，這無疑是地方財(cái)政補(bǔ)貼ST公司的“意圖”所在。

　　有道是“玩不起就別玩”。股市退市機(jī)制，也是一種激勵(lì)機(jī)制，目的是獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，淘汰那些不能給予投資者回報(bào)的上市公司。ST公司靠政府巨額補(bǔ)貼“生存”，只能喘息了一時(shí)，喘息不了長久。如果不從自身找原因，一味想著“混日子”或者變換名目“圈錢”，這樣的“垃圾”股票還是早些退市好。