6月17日，英國著名財經專欄作家馬丁·沃爾夫在英國《金融時報》發(fā)表題為《中國重走日本老路？》文章，引起坊間熱議。盡管國內許多人不看好這篇文章，但也從他的分析中挑不出什么錯。沃爾夫認為，直到1990年，日本都還是世界上最成功的大型經濟體，幾乎沒有人預料到接下來的幾十年里日本所發(fā)生的事情。今天，人們對中國取得的成就更為驚嘆。這個巨大的經濟體能夠汲取教訓、明白輝煌的成功通常預示著驚人的失敗。

    沃爾夫的依據是中國現(xiàn)狀的兩個特征。其一，中國是一個中等收入國家。經濟學家們日益認識到“中等收入陷阱”的存在。因此，隨著經濟發(fā)展程度越來越高，維持生產力的快速增長并駕馭規(guī)模巨大的結構調整會很難。過去60年中成功完成這個任務的經濟體幾乎只有日本、韓國、臺灣、香港和新加坡。

    這個說法是否正確，我們暫且不去討論。關鍵是，中國與日本的政治制度、發(fā)展模式、國民素質均有所不同，但為什么現(xiàn)在許多經濟學家或媒體總是把中日聯(lián)系在一起來討論。有分析認為，中國與日本既有不同點，但也有相同點?！熬哂兄袊厣馁Y本主義”并不尋求復制任何一種模式，但是與日本模式存在的相似之處卻非常明顯?；诖?，中國經濟重走日本老路也就不奇怪了。

    日本在第二次世界大戰(zhàn)戰(zhàn)敗后，集中精力發(fā)展經濟，40年間成為僅次于美國的全球第二大經濟體，但進入上世紀90年代，日本經濟開始回落，進入所謂“失去的十年”。而中國從上世紀80年代實行改革開放，經濟迅速崛起，其增和幅度基本上達到了兩位數以上，今年中國的GDP超過日本，替代了日本在全球第二大經濟體的位置。

    問題是，中國在經歷了30多年的高速發(fā)展后，目前面臨兩種可能，要么繼續(xù)保持其發(fā)展勢頭，要么是像日本那樣進入“失去的十年”。 在一些經濟學家看來，鑒于中日兩國的增長模式非常相似，有關當代日本一定程度上反映了中國經濟未來的說法是可信的。但是，日本的經濟衰退對日本人民和政府來說至少是個逐步的過程。類似模式往往導致類似問題，中日之間的差異也許對中國不是個好兆頭。

    過去，當日本經濟低迷期時，這個國家已經建立起牢固的制度：法治、產權和穩(wěn)定的政治體制。盡管日本的發(fā)展模式經常被稱為國家主導型，但是私營部門通常能得到這個國家約四分之三的資金。這就是說，即使在結構性衰退時期，大多數日本人也有“好日子”過——而且在變老之前就變富了。

    相比之下，中國的經濟體制還不成熟，特別是在長達30年的發(fā)展快速發(fā)展以后更是如此。近來的多項數據顯示，中國經濟放緩不再只是假設，而是已經成為現(xiàn)實。例如，央行在全力遏制通貨膨脹的同時，也開始逐步收緊貸款：6月20日起央行又上調了銀行的存款準備金率，這是2010年10月以來第10次上調。這一切最終會打擊投資者的信心，進而影響到中國的經濟發(fā)展。盡管中國經濟增長勢頭依然不錯，但其增幅卻是最近9個月來最低的。因此，大多數機構或經濟學家都調低了對中國經濟增長的預測。

    值得一提的是，中國的發(fā)展模式已把國有企業(yè)的作用提升到了一個前所未有的高度。盡管國企的產出僅占全部產出的四分之一到三分之一，但是得到的資金卻占全國的75%以上。由于政策導向的緣故，國內大部分資金集中在各個國有企業(yè)手中，錢多得不知道往哪兒投，而大多數私營部門或中小企業(yè)則被剝奪了爭取資金的機會，既缺錢又找不到融資的渠道。

    事實上，中國經濟現(xiàn)今所面臨的最大挑戰(zhàn)就是它能否從日本所經歷過的危機中吸取教訓。中國和上世紀七八十年代的日本類似，經濟發(fā)展異常活躍，也就免不了發(fā)生銀行慷慨發(fā)放貸款的同時，催生許多呆壞賬的現(xiàn)象。中國幸運是，日本已經犯過許多錯誤，而中國可以從中吸取教訓，但這并不一定意味著它不會重蹈覆轍。

    換句話說，如果中國一旦走上日本的老路，那么，中國經濟將很快進入下行通道，屆時，問題將暴露而不好收拾。日本經濟其后經歷的是“失去的十年”甚至“失去的二十年”，對日本經濟造成了非常大的影響。不過，日本作為發(fā)達國家是肥了才停止長膘的，而中國呢，仍然是一個發(fā)展中國家，且正在解決許多國民的溫飽問題，因而不可能沒有肥就停止長膘。