央行于5月12日重啟了暫停五個多月的三年期央票發(fā)行，但本周或?qū)⒃俣葧和！?/P>

    按照慣例，央行每周初會提前統(tǒng)計央票需求，作為決定當(dāng)周各期限央票供應(yīng)規(guī)模的參考。三年期央票的發(fā)行頻率為隔周發(fā)行，在5月12日重啟發(fā)行后，央行本應(yīng)于5月26日再度發(fā)行三年期央票。

    但5月23日，市場人士透露，央行公開市場當(dāng)日并未要求金融機構(gòu)上報三年期央票需求。

    三年期央票從去年12月9日起暫停發(fā)行，主要是由于一二級市場利差過大以及期限過長引發(fā)的需求不足等原因。但本周如果再度暫停，市場分析更多的是由于資金面再度轉(zhuǎn)為緊張的緣故。

    5月23日，全國銀行間債券市場回購利率繼續(xù)走高，全線上漲超過4%。截至收盤，7天和14天期質(zhì)押式回購利率分別上漲72和76個基點，達到4.72%和5.0%，21天期回購利率更是飆升125個基點至4.75%。

    銀行間市場資金的緊張，無疑會削弱金融機構(gòu)對央票的需求，尤其是深度鎖定流動性的三年期央票。有業(yè)內(nèi)人士認為，需求不足或許是央行不得不再度暫停三年期央票發(fā)行的主要原因。

    央行23日還公告稱，次日將在公開市場采用價格招標方式發(fā)行30億元人民幣一年期央行票據(jù)，發(fā)行量較上周銳減近六成。上周二發(fā)行的70億元一年期央票收益率第六次持平于3.3058%；同時進行的30億元28天期正回購，中標利率亦繼續(xù)持平于2.60%。

    不過，在央行或再度暫停三年期央票的情況下，24日的一年期央票發(fā)行利率受到關(guān)注。市場人士揣測，如果一年期央票發(fā)行利率走高，則意味著央行釋放的加息信號比較強烈。

    上周由于銀行上繳3000多億的存款準備金減輕了回籠流動性的壓力，央行通過公開市場向市場凈投放資金達到670億元。本周到期資金僅630億元，央行回籠流動性的壓力相對較小，而若本周暫停發(fā)行三年期央票，或許意味著本周公開市場將繼續(xù)實現(xiàn)凈投放。