在與國(guó)內(nèi)高鐵發(fā)展有著緊密聯(lián)系的一系列上市公司中，近期在港上市的國(guó)內(nèi)高端礦泉水企業(yè)——西藏5100(01115.HK)無(wú)疑是最為特殊的一家。作為該公司主營(yíng)產(chǎn)品也是惟一產(chǎn)品的西藏5100冰川礦泉水幾乎是一推出，就得到了鐵道部的認(rèn)可，并仰仗后者成為鐵道系統(tǒng)獲準(zhǔn)排他性銷售的礦泉水。

　　據(jù)該公司招股說(shuō)明書顯示，截止目前，西藏5100最大客戶為中鐵快運(yùn)，后者隸屬于鐵道部。2008至2010年，通過(guò)中鐵快運(yùn)的渠道銷售，其分別實(shí)現(xiàn)公司收入的76.8%、81%、80.5%。正因?yàn)榇?，在成立僅僅兩年后，該公司的凈利潤(rùn)從合作之初2008年的1190萬(wàn)元，大幅增至2010年的1.15億元，并得以赴港上市。

　　縱觀公司成長(zhǎng)軌跡，2006年7月青藏鐵路的全線開(kāi)通成為關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。其藉此在次年與鐵道部建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，并通過(guò)中鐵快運(yùn)，將其單一產(chǎn)品西藏冰川礦泉水逐步鋪貨到全國(guó)各地高鐵及動(dòng)車上。據(jù)公司披露，中鐵快運(yùn)還許諾將于2011至2013年間向西藏5100購(gòu)買7.5萬(wàn)噸328毫升裝瓶裝礦泉水，而西藏5100則需同時(shí)免費(fèi)向中鐵快運(yùn)提供另外7.5萬(wàn)噸噸330毫升裝瓶裝礦泉水。這筆交易價(jià)值大約為6.6億元。

　　不過(guò)，由此備受詬病的是，該公司的這一特殊銷售模式卻沒(méi)有經(jīng)過(guò)鐵道系統(tǒng)內(nèi)部任何招標(biāo)程序。有鐵道系統(tǒng)內(nèi)部職工更透露，鐵道部每年通過(guò)各分局分銷訂單，除作為職工福利消化部分外，其余則通過(guò)鐵道系統(tǒng)的附屬渠道銷售，且是排他性銷售。

　　正基于此，鐵道部的種種不確定因素也使得該公司的生存頗具考驗(yàn)。早在今年年初高公司籌備上市之際，因前鐵道部部長(zhǎng)劉志軍落馬引致的鐵道系統(tǒng)震蕩，該公司上市進(jìn)程還一度受到影響。在該公司隨后披露的招股說(shuō)明說(shuō)中，其曾極力澄清，公司及高管與被撤職調(diào)查的原鐵道部部長(zhǎng)劉志軍及原鐵道部副總工程師張曙光沒(méi)有任何關(guān)系，關(guān)于劉、張兩人的調(diào)查也不會(huì)對(duì)該公司造成影響。此外，其與中鐵快運(yùn)的既有協(xié)議不會(huì)因鐵道部官員被撤職或調(diào)查而受影響。

　　從公司股東及高管背景看，盡管目前也還很難找出其與鐵道部的直接聯(lián)系，但從鐵道系統(tǒng)的高度壟斷的行政屬性看，輔助西藏5100發(fā)展的中稷集團(tuán)起到了極為關(guān)鍵的作用，后者原是中央黨校的黨產(chǎn)，后經(jīng)改制成為民營(yíng)企業(yè)。在西藏5100起步之初，中稷集團(tuán)宣稱為其提供“咨詢服務(wù)及政策指導(dǎo)”，并授權(quán)使用“中稷”這一“金字招牌”，但并不分享利潤(rùn)，也不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　顯而易見(jiàn)，正處于風(fēng)口浪尖的鐵道部在此次事故之后的引致的變局，將在很大程度上左右西藏5100的未來(lái)。值得注意的是，就在該公司上市不久之后的7月15日，西藏5100發(fā)布公告稱，公司與中鐵快運(yùn)當(dāng)日簽訂更替采購(gòu)合同。根據(jù)更替后的采購(gòu)合同，中鐵快運(yùn)每年向西藏5100購(gòu)買5萬(wàn)噸瓶裝礦泉水，同時(shí)免除現(xiàn)有采購(gòu)合同下的買一送一的贈(zèng)水義務(wù)。

　　由此而及，與原計(jì)劃相比，該新合同所定義的銷量則將縮減三分之二。有市場(chǎng)人士稱，此次與中鐵快運(yùn)變更合同很可能源于鐵道部的高層的人事變動(dòng)事件。而西藏5100對(duì)此也做說(shuō)明認(rèn)為，在新部長(zhǎng)的領(lǐng)導(dǎo)下，鐵道部可能會(huì)對(duì)現(xiàn)有營(yíng)銷增長(zhǎng)戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)手法(包括采購(gòu)過(guò)程中有關(guān)者)重新評(píng)估